最新报告:中国继续大幅增持美债 创新高 远超日本

作者: 吴娅坤 日期: 2018-05-17 来源: 观察者网

  据美国财政部5月15日公布的国际资本流动报告(TIC)显示,今年3月中国所持美国国债规模环比增加110亿美元,总规模增至1.19万亿美元,创五个月新高。

  而此前2月,中国所持美国国债规模环比增加85亿美元,总规模增至1.1767万亿美元,曾创下六个月来最大环比增幅。

  这意味着,在中美贸易紧张时,中国加速配置美债资产的步伐依然没有改变。

  彭博社将此评价为,“即使全球最大的两个经济体贸易关系紧张,美国政府债务的吸引力也在增加”

  而美国的第二大债权国日本3月所持美债规模环比则下降了160亿美元,至1.04万亿美元,刷新2011年10月以来最低

  数据还显示,3月外国主要债权人持有的美国国债总额环比也增加了230亿美元。过去12个月,外国主要债权人增持了2187亿美元,中国的增持总额在其中占了近46%。

  

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  过去一年,主要国家或地区的美债持有情况

  

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  中国所持美债的规模变化情况

  据中国人民银行此前公布的数据显示,截至2018年4月末,中国外汇储备规模为31249亿美元,较3月末下降180亿美元,降幅为0.57%。

  外汇局相关负责人表示,4月我国跨境资金平稳运行,外汇市场继续呈现供求平衡格局;国际金融市场美元指数上涨超过2%,主要非美元货币相对美元下跌和资产价格回调等多重因素共同作用,外汇储备规模小幅下降。

  

  此前,中国官方重申外汇储备运作基本原则:第一,中国超3万亿美元的外汇储备是人民的财产,投资需确保安全性,第二,配置要考虑流动性,第三,投资要保持适度的盈利性。

  近日,美元扭转弱势,大幅走强,而美国10年期国债收益率再次突破3%并创下2011年以来新高。摩根大通预测,到2019年,美联储基金利率将达到3.5%;预计美国10年期国债收益率未来将稳定地维持在3%以上的水平,今年年底将达到3.15%。

  

  10年起美债在过去一年中的走势

  而彭博社则称,由于美国政府正计划增加对外借款已弥补预算赤字,外债需求对美国政府来说是一个很关键的问题。根据美国总统特朗普的减税计划和增加政府开支计划估算,到了2020年,美国政府的财政预算赤字将超过1万亿美元,这意味着,与奥巴马政府相比,特朗普政府将会面临更严重的债务膨胀。

  据美国公布的数据显示,美国计划在2018年第二季度再次发行730亿美元的债券,用以维持政府运作,本次债券分为3年、10年和30年期。

  据统计,美国已经在今年的第一季度发行了4880亿美元债卷,这个数字比原计划高出470亿美元。而除了第二季度的730亿,还将在下半年里发行2730亿美债。

  而此前,10年期美债因股票等风险资产的需求上涨而承压,被视为避风港资产美债因此需求疲软。未来,如何为美债继续找买家,成为特朗普政府需要面临的一大挑战。

  过去两个月,中美贸易一度紧张。

  3月22日,美国总统特朗普签署备忘录,指示根据“301调查”结果对中国出口至美国的商品征收25%的关税。

  4月3日,美国商务部公布了拟加征关税的中国商品清单,数量超1300项,价值超500亿。

  3月23日,我驻美国大使崔天凯在回答彭博社记者提问时表示,“中国在研究一切选项”,未直接排除抛售美债的可能。彭博报道当时认为,中国展示了必要时放缓购买美国国债的意愿。而4月初,路透社甚至在报道的标题中直言:中国所持美债是对美贸易战的“核选项”。

  但针对“中国高层官员建议减缓或暂停增持美国国债”的外媒传言,我外管局官员曾对此予以驳斥,表示“我国投资美债是市场行为,而中国是负责任的投资者”。

  全球宏观投资人、观察者网专栏作者熊鹏此前曾对观察者网表示,中国在现阶段选择保有甚至加大美债投资是经过理性分析做出的正确选择

  熊鹏说,除了美债之外,中国政府很难再找到能提供3%左右无风险利率的资产用以投资,“日债和欧洲都在零利率附近,如果叠加日元和欧元升值,净投资收益会是负数”。

  另据观察者网5月15日报道,经过两三年的市场起伏后,中国人民银行近期喊出“本币优先”口号,外媒将此视作中国对人民币国际化态度更加主动的信号。

  有学者指出,中国长期处于经常项目顺差,通过进口结算输出人民币会导致外汇供给的增加,会推高外汇储备

  如果在理论上探索一条新的路径,即中国以人民币进行对外直接投资,对方在获得人民币后将其用于进口中国产品或者购买人民币债券等资产。这样,人民币既充当计价和结算货币,还被境外投资者作为资产持有,且不会增加外汇储备。

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