全球债务趋恶化 勒紧裤头过日子

作者: 评论员 日期: 2019-01-12 来源: 产评

  最近美国政府停摆与中国大举放水均瞩目全球,可两者皆不利国家信贷评级,意味会增加利息成本,削弱举债的能力。事实上,这些年全球债务不断攀升,加上贸易战对经济带来冲击,不排除下一场全球金融危机,正是由“债灾”所引爆。香港经济既面对严峻的外部挑战,还要背负着“高楼价”炸弹,一旦外围有甚么风吹草动,只怕是祸躲不过!

  据统计,全球债务规模已接近250万亿美元,处历史高位,其中四大债务经济体为美国、中国、欧元区和日本。美国启动利率周期正常化已有三年,收水的效应持续发挥,适逢遇上中美贸易战,经济景气转差,债务负担将面临重大考验。

  再看近因,美国政府停摆至今刚好三个星期。假如一家好端端的企业突然停止运作,必会惹来不利经营的揣测,更何况是堂堂大国?停摆时间拖得愈长,持有美元资产的投资者会愈感不安。近日更有国际评级机构警告,若美国政府持续停摆,可能调低美国的主权评级。必须注意,美国债务一旦出现技术性违约,后果不堪设想。

  再看中国,年初宣布全面降准后,再传来筹划鼓励汽车及家电等消费政策,并会加大力度发放地方债,全力稳经济。政府选择采取更积极的财政政策和更宽松的货币政策来应对经济危机,意味去杠杆已名存实亡。延续以债养债的恶性循环下,主权信贷评级被降只是时间问题。

  两大国政府债台高筑,企业债务更是水深火热。以美国为例,企业债务已增至9.1万亿美元,较○七年金融海啸前的数字增加一倍有多。早前美国推行大型税务改革,已透支了美国经济增长。最近就连美国巨企亦要发盈警,美股去季至今持续反覆下跌,意味经济衰退风险上升。一旦经济下行,高杠杆的企业贷款很可能会率先倒下,引发企业倒闭潮。

  香港的会计师对今年经济前景显著悲观。其实,香港回归后亦经历过多次危机,每次都靠内地支持而得以慢慢复苏。可今次不同,中美贸易战下,中国的经济元气已损,可谓自顾不下,香港依赖内地打救这一招,未必再行得通。

  最要命的是,香港政府土地政策失败,制造出当前的“高楼价”问题。近日就连如何部署“逆周期”措施退场,政府的说法都是莫衷一是,更遑论要有为地化解楼市风险。一旦外围爆发资金危机,资产泡沫爆破足以重创香港经济,等到债灾杀埋身才救亡,只怕愈穷愈见鬼!

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