美联储暂停加息、美股、AI，一些思考

　　6月13日晚上，美国公布了5月通胀率为4%，市场预期值是4.1%，相比上个月又有了较大幅度回落。

　　这基本意味着明天凌晨2点，美联储的议息会议，暂停加息是板上钉钉了，基本没啥悬念。

　　目测市场预期美联储明天暂停加息的概率是95.3%。

　　其实早在两个月前，市场就基本在提前交易美联储6月暂停加息的预期，对此我之前也分析过很多次。

　　所以过去这两个月，除了A股和港股之外，全球股市基本都是提前涨了一波。

　　这其中纳斯达克和日本股市的涨幅应该是最大的。

　　纳斯达克过去两个月的最大涨幅14.5%。

　　日经股市过去两个月是涨了21.24%。

　　欧洲股市过去两个月涨幅倒是不大，德国股市得往前追溯到3月20日至今涨幅为10%。

　　另外，同为美股的道琼斯指数，过去两个月的走势就不怎么样。

　　4月13日至今涨幅为1.68%，基本是横盘。

　　虽然日本股市和纳斯达克过去两个月上涨的主要原因有一些差异，但至少都有一个共同原因，就是提前交易美联储6月暂停加息，乃至美联储下半年降息的预期。

　　在金融市场，有一则俗语。

　　“买预期，卖事实”。

　　一般来说，大资金交易是基于预期买入，然后在事实落地的时候，反而会卖出。

　　股价就比较容易在利好落地之前，基于预期上涨。

　　但利好落地之后，股价反而可能下跌。

　　散户如果追着消息买，就比较容易基于利好消息落地时，才买入，就会变成接盘。

　　过去两个月，纳斯达克和日经这种逼空式涨法，显然还是有很大问题。

　　这里，基于下半年会降息的预期，来这样提前交易，是存在两个问题：

　　1、如果美联储真在下半年降息，反而说明美国金融市场出现流动性危机，迫使美联储不得不提前降息。而如果美国金融市场出现流动性危机，对金融市场并不是好消息。

　　也就是说，不管美联储降息之后是涨是跌，但发生流动性危机是会先大跌一波，然后再由美联储出来救市。

　　2、如果美联储下半年不降息，那么虽然美联储6月开始暂停加息了，但当前美国5%的利率水平并不低，下半年维持5%的高利率，且还在持续缩表的情况下，对金融市场的负面影响会实际体现。

　　所以，我个人是觉得，在美联储还没有真正降息，且当前美国利率还高达5%的情况下，美国金融市场，包括日本股市，这样逼空式上涨，是十分诡异的。

　　事出反常必有妖。

　　这种逼空式在走法，很容易在暴涨之后，出现暴跌。

　　其实早在4月12日，全球对冲基金做空美股规模，就创2011年以来最高水平。