全球债市雪崩！

　　债市堪称金融市场的血压计，往往比股市更早释放危机信号，如今警报已经拉满，除了美国30年国债一直在5.3%左右的历史高位徘徊外，全球主要经济体都开始雪崩。

　　日本30年期国债收益率飙到4.18%，刷新历史新高

　　英国30年期国债收益率冲到5.88%，1998年以来最高

　　法国10年期债券收益率达到4.23%，为2008年以来最高

　　德国10年期3.31%，澳大利亚10年期5.18%，均创2011年以来最高

　　彭博全球债券指数收益率连续四天走高，冲到3.72%，达到了2008年金融危机以来最高。

　　主要是两件事撞在了一起。

　　第一，霍尔木兹海峡又出事了。

　　今天两艘超级油轮在霍尔木兹海峡遭袭击，美国随后对伊朗拉腊克岛动武。

　　海峡是全球石油运输的喉咙，这里一乱，油价直接起飞，油价一涨，通胀就要爆。

　　第二，美联储主席沃什放鹰。

　　沃什明确表态要遏制通胀，市场一秒读懂，押注9月加息概率直接从35%跳升到66%。

　　其实就是通胀卷土重来、加息预期抬头，投资者开始疯狂甩卖国债，要求更高收益补偿风险。

　　大家要知道，债券价格反映的是“钱的价格”和“对未来的恐惧”，之所以每次危机之前都是债市先行，是因为对未来的恐惧已经积攒到一定程度。

　　债市里坐着的都是大块头，比如养老金、保险公司、主权基金。

　　这些机构不炒短线，他们盯着宏观数据做长线，一旦经济数据出现风吹草动，他们第一时间动手调仓，而散户居多的股市通常要慢半拍。

　　债市发出警告时会有两种不同的方向。

　　第一种是通胀型危机（今天这种），债市最先出现价格暴跌。

　　通胀压不住，央行就被迫加息，你现在手里拿着的低息旧国债瞬间贬值，机构抢着抛，收益率飙升。

　　今天的剧本就是美债、日债收益率先创历史新高，然后美股黄金白银才跟着跳水。债市是那个吹哨人。

　　第二种则是，违约型危机（比如2008年、2020年），债市是最先暴涨。

　　股市崩盘，大家慌得不行。这时候没人关心利息多少，只关心本金安不安全。全世界的资金疯了一样冲进最安全的国债（尤其是美债）里躲着。国债价格暴涨，收益率暴跌。

　　而今天最恐怖的是，出现了股债双杀，债跌，股也跌。

　　这说明市场既怕通胀（所以抛国债），又怕经济扛不住加息（所以抛股票）。

　　更深层恐慌就是滞胀预期抬头，市场已经开始重新定价全球利率了。

　　美国国债突破40万亿美元，政府借钱借到疯，投资者当然要求更高的利息补偿。

　　科技巨头又疯狂发债搞AI基建，跟国债抢资金，进一步推高收益率。

　　过去十几年超低利率时代可能真的结束了。