董明珠卸任，一个时代要落幕了

　　作者：财精牛哥 来源：起点财经

　　9月16日，格力电子商务有限公司变更工商登记，董明珠卸任法定代表人和执行董事，由张幸磊接任。

　　这是今年1月她卸任格力电子元器件公司职务之后，第二次从子公司退下来。再往前数，2025年4月，她已经把干了24年的总裁位子交给了张伟。

　　一家子公司的工商变更，本来是财经新闻里最不起眼的那一类。

　　但这一次不一样。卸任的是电商公司，恰恰是她过去几年投入心血最多、个人烙印最深的一块阵地。

　　信号已经很清楚：72岁的董明珠，正在有步骤地把格力交出去。

　　来源：中新经纬

　　格力最贵的资产

　　理解这次卸任的分量，先得理解董明珠对格力意味着什么。

　　1990年，36岁的她进入格力做销售员，一个人在安徽市场卖出1600多万元，占当时全公司销售额的八分之一。

　　2001年当总裁，2012年当董事长，她把格力从一家年营收百亿的空调厂，带到2000亿规模的世界五百强。

　　更难得的是她给格力注入的两样东西。

　　一样是渠道。格力遍布全国的经销商体系几乎是她一手搭建的，2020年疫情最艰难的时候，66岁的她亲自走进直播间，一年13场直播卖出476亿元，硬是把格力的销售模式从线下扳到线上。

　　另一样是信用。上市以来格力累计分红超过1252亿元，分红率接近49%，她说“拼命创造利润，创造利润就分红”。

　　在A股，董明珠三个字本身就是一张保单。

　　可以说，过去二十多年，格力这家公司的战略、文化、流量乃至门店招牌，都长在董明珠一个人身上。“董明珠健康家”四个字挂在1000多家门店的门头上，这在中国企业里几乎找不到第二例。

　　三个信号

　　问题是，英雄时代的打法，正在撞上三堵墙。

　　第一堵墙是业绩。

　　2023年格力营收冲到2050亿元的历史高点之后掉头向下，2024年下降7.26%，2025年下降9.89%，出现罕见的营收利润双降。2026年上半年继续下滑8.15%，二季度单季降幅扩大到16.8%。

　　格力电器2022年以来营收与净利润走势

　　第二堵墙是对手。

　　2025年，美的营收4585亿元、净利润439亿元，双双两位数增长；海尔营收突破3000亿元，同样双增。只有格力在收缩，美的的营收已经是格力的2.7倍。十多年前还在同一量级缠斗的三巨头，如今座次已经彻底拉开。

　　白电三巨头2025年营收与净利润对比

　　第三堵墙是行业。

　　2025年国内家电零售市场规模下滑4.3%，2026年上半年家用空调零售量下滑13.1%，2100元以下的低端机型销量占比超过一半。

　　空调这个格力赖以起家的市场，总量见顶，价格下沉，靠单品打天下的空间越来越薄。格力八成的收入仍然来自消费电器，外销上半年又下滑了22%，手机、芯片、新能源车这些多元化尝试，至今没有一条长成第二曲线。

　　这三堵墙指向同一个结论：

　　靠一个强人、一个单品、一套渠道打天下的时代，结束了。

　　一个人太强，组织就长不大

　　格力的病根，恰恰是董明珠太成功。

　　企业家个人太强，会带来三个后果。

　　一是决策依赖，大小事情都要等一个人拍板，组织肌肉会萎缩。

　　二是人才断层，强人光环之下，接班人要么不敢出头，要么出头了也活不长。

　　三是品牌绑定，公司的信用全系于个人声誉，一荣俱荣，一损俱损。

　　对比一下美的。

　　2012年，何享健把董事长位子交给职业经理人方洪波，自己彻底退出经营。那年美的营收刚过1000亿元，格力也差不多。

　　十四年后，美的完成了去个人化的组织再造，营收做到格力的2.7倍，利润是格力的1.5倍。

　　两条路线的差距，就是组织和个人的差距。

　　格力其实早就意识到了这一点。

　　2019年混改，高瓴以416.62亿元受让15%股权成为第一大股东，公司变成无实际控制人企业，所有权层面先完成了去个人化。

　　但经营权的交接一直拖到董明珠71岁才启动。

　　从2025年4月张伟接任总裁，到方祥建接元器件公司、张幸磊接电商公司，补上的是迟到的一课：把“董明珠的格力”变回“组织的格力”。

　　落幕的不是格力，是一种打法

　　所以，董明珠卸任真正值得写的，不是一个人的进退，而是一种商业模式的谢幕。

　　那个模式叫个人英雄主义：

　　一个眼光毒辣的企业家，押中一个大单品，建起一套铁军渠道，用个人信用为整个公司背书。

　　在增量时代，这是效率最高的打法，格力和董明珠都把它做到了极致。但在存量时代，行业见顶、对手进化、技术换代，考验的是组织的系统能力，而不是一个人的意志力。

　　对董明珠个人，历史评价不会差。

　　她把格力带进世界五百强，给股东分了1200多亿，给中国制造争过一口气。而她职业生涯最后一件作品，难度超过之前所有作品：

　　让格力学会在没有董明珠的日子里照样运转。

　　交接班交得干净，她的时代才算圆满落幕；

　　交不干净，落幕的就是格力本身。

　　对中国制造业来说，这也是一面镜子。

　　第一代企业家集体步入交棒年龄，谁能把个人能力沉淀为组织能力，谁才能穿越下一个周期。

　　英雄会老去，组织必须常青。

　　END

　　参考资料：

　　中新经纬：《董明珠卸任格力电子商务有限公司法定代表人》

　　界面新闻：董明珠卸任格力电子商务公司职务，张幸磊接任，https://weibo.com/1772293130/5345236081705499

　　央广网：《71岁董明珠连任格力董事长》，2025年4月23日，https://www.cnr.cn/jy/gc/20250423/t20250423_527145765.shtml

　　中国青年网：《董明珠续任格力电器董事长 卸任格力电器总裁职务》，2025年4月23日，https://finance.youth.cn/finance_gdxw/202504/t20250423_15961393.htm

　　南方都市报·湾财社：格力电器第十三届董事会换届及新管理层报道，2025年4月

　　证券时报：《格力电器上半年净利润同比微增 经营现金流量净额增长453.06%》，2025年8月28日，https://stcn.com/article/detail/3296398.html

　　证券时报：《格力电器一季度营收净利润同比两位数下滑》，2025年8月29日，https://www.stcn.com/article/detail/3303503.html