人民币汇率破“7”背后的真问题和假问题

　　汇率市场惊心动魄，波谲云诡。

　　8月5日早晨，人民币汇率跌破“7”的心理关口，引起了各方的关注。蹊跷的是，当中国汇率迈向更加市场化的时候，美国财政部在8月6日指责中国为“汇率操纵国”。

　　我们究竟应该如何看待这次近10年来的首次破七?

　　稳住心理 目光放远

　　一段时间以来，中美经贸问题无疑是影响汇率的最直接的外部因素。美国在经贸问题上出尔反尔，近日，特朗普总统又突然宣布将从9月1日对中国3000亿美元输美商品加征10%关税。

　　贸易问题和汇率问题交织和演化，对大家的心理预期造成了一定的冲击。中国央行更是在公告中明言：“受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元”。

　　令人关注的是“7”这个心理关口，一些人害怕，人民币如果守不住“7”，汇率是不是要“节节败退”?

　　当然不会。理性来看，7跟之前的6.9有多大区别呢？过去，中国经济面对外部冲击的时候，也有对GDP增速“保8”的情结。现在，经济进入新常态，上半年6.3%的增速也是一个比较平稳的速度、一个不低的速度，且含金量提高了。越来越多的人开始接受这个速度。

　　从20年汇率的长视角来看，人民币对美元既有过8块多的时候，也有过7块多和6块多的时候，现在又回到7块钱以上。央行打了一个比方，非常形象——这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里;“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。

　　短期来看，汇率是一个价格指标，是各国货币之间的比价。中国的汇率制度是怎样的?标准表述是“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。”总体上，人民币汇率的波动是由市场供求机制决定，有涨就会有跌。

　　也就是说，汇率的短期涨跌是常态，是规律。真正需要观察的决定汇率的长期因素。那么，什么因素从根本上、在长期决定汇率呢?

　　很简单，是基本面。从经典的汇率决定理论来看，这些因素包括潜在增长率、一国竞争力等。当前中国经济基本面良好，正通过供给侧结构性改革释放系统性风险，筑牢制度、科技、人才等经济长期增长的基石，同时国际收支稳定，外汇储备充足，这些为人民币汇率提供了根本支撑。

　　较长的区间来看，人民币仍然处于一个上涨通道。有国际清算银行数据为证——2005年初至2019年6月，人民币名义有效汇率升值38%，实际有效汇率升值47%，是二十国集团经济体中最强势的货币，在全球范围内也是升值幅度最大的货币之一。