李东宏：必须禁止美联储发行人民币——@央行

　　美联储发行了一大堆叫美元的废纸，人民银行首先承认它为货币，通过外汇牌价给美元赋值，然后发行等值的人民币来收购它。这个过程类似汇票的承兑和付款。经过人民银行的“承兑”和“付款”，美元成为中国的结算货币和储备货币。美元成为中国的世界货币，意味着美元开始成为人民币发行的信用基础，美联储完成了变相发行人民币，现在的美联储发行人民币的余额是20多万亿人民币，而2005年，我国基础货币的发行依据全部变成了外汇，这是否意味着央行放弃了货币主权?

　　一、特里芬难题是个伪命题

　　特里芬难题来源于1960年美国经济学家罗伯特·特里芬的《黄金与美元危机——自由兑换的未来》。是指“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国国际收支来说就会发生长期逆差;而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定，这又要求美国必须是一个国际贸易收支长期顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题”。

　　但是，换一个角度看，“特里芬难题”并不存在，理由是：既然美元是世界货币，可以作为其他国家的储备货币，那么，作为其他国家货币储备的那部分美元，自身就是商品，其使用价值就是充当结算工具和储备货币，而且由于其他国家外汇储备的需求越来越大，根本不用还，也不可能用来买美国商品，这样看，美国向其他国家出口商品和世界货币，其他国家向美国出口等值的商品，美国的对外贸易总是平衡的，不存在顺差和逆差。

　　为什么美国没有贸易逆差?美国印美钞消费和投资，是在向世界出口世界货币这种商品。

　　二、 美元储备是美国印了一堆纸，通过美元接受国的赋权和赋值成为世界货币

　　货币是一国政府的信用借条，是由其政府赋权的，美元也不例外，但美元储备里并没有美国政府赋权，美元储备是美国印了一堆纸，美国政府并没有对美元储备赋权。

　　为什么美国政府并没有对美元储备赋权?第一，没有可能。美元储备本质上是美国的出口商品，不是货币，美国政府没有可能对商品赋权。第二，没有必要。美元储备本质上是美国的出口商品，美国政府没有必要对出口商品赋权。第三，没有赋权的主体资格。美元储备是一种世界货币，有资格给世界货币赋权的是世界央行，而不是美国政府。

　　美元储备，其实是美国印的一堆纸，美元接受国首先承认它，然后会发行等值的本国货币来收购它。这个过程类似汇票的承兑和兑付。经过美元接受国的“承兑”和“付款”，美元储备成为美元接受国的世界货币。