黄卫东：为什么人民币国际化进展很慢

　　上文介绍，文革时期，美国物价飞涨，经济濒临崩溃，美国的西方盟国都不愿接受美元，在对外贸易中排除使用美元结算，相反，都在与中国的贸易中接受人民币，其重要原因，是人民币很稳定，使得人民币国际化进程很快，仅仅五年时间，就让中国对外贸易大部分用人民币结算。如今人民币国际化进展缓慢，已经十余年了，仍然仅占我国对外贸易的13.8%，其根本原因，不仅与错误的推进方法有关，而且与我国物价管理工作有关。

　　我国央行法规定，央行的唯一施政目标是稳定国内物价，从而促进经济增长。但是，自1995年央行法公布后的20年时间，央行一直依据外汇储备发钞，在这种货币发行模式下，发行的人民币都拿去换西方货币，由于西方国家从不储备人民币，实际是国内企业出口物资到西方，获得西方货币，卖给央行，央行印钞购买外汇，让增发人民币进入市场，从而实行货币增发。等于国内市场上商品减少了，央行反而增发人民币，从而在两方面促进物价上涨。

　　如今央行推动的低人民币汇率和藏汇于民政策，仍然推动西方印钞低价买走大量中国物资，让我们的物质财富不断减少，矿产资源价格一直在稳步上涨，从而年年都推动物价逐渐上涨，还常常出现严重通货膨胀。例如，2011年和去年都出现很严重的通货膨胀。由于技术进步，生产效率提高，加上限制国内收入和消费，净出口如果被国内技术进步和限制收入和消费等因素所抵消，也能保持物价上涨不致过快。

　　央行显然没有遵照央行法施政，而是完全违背央行法，严重违背习近平总书记提出的依法治国的要求，这显然是十分荒谬的。更重要的是，这种发行和管理人民币方式，显然不利人民币稳定，从而影响人民币国际化。

　　相反，央行一大功绩，就是使美国在历史上第一次实现了物价长期稳定。虽然美国号称是最正宗完美的实施市场经济的资本主义国家，但历史上从未实现长期的物价稳定，不是通货膨胀，就是通货紧缩，很少能保持连续5年的稳定（参见威廉格雷德著《美联储》，2013年中文版 680页），然而，自1995年以来，尤其是进入21世纪后，美国已经很少生产工业消费品了，公认的产业空心化，却实现了长达20余年的物价稳定。无论是2008年史无前例的金融危机，还是2020年美国因新冠疫情，第二季度经济下滑35%以上，股市在8个交易日连续出现4次熔断，央行印钞3万多亿美元，使基础货币增加几乎100%，都不能动摇美国物价。其根源就是央行积极为美国经济保驾护航。

　　按照央行专家周其仁教授的介绍，就是央行印钞高价被动购买美元。从而让美国人增印美元，就可以获得更多人民币，从而低价购买中国产品，也使中国进口美国产品价格被人为抬高，从而减少从美国进口物资，美国物价自然就很稳定了。在1995-2014年长达20年期间，央行一直如此操作，是货币兑换市场最大的交易者。本人曾估算，因低价贱卖给美国免费供应的物资高达20万亿美元以上，给整个西方高达30万亿美元以上。