乔新生：中央为何要成立打击资本市场违法活动协调工作小组

　　【提 要】一些学者认为，中国正抛弃日本的发展道路，选择走德国的发展道路，事实是这样的么？

　　2021年9月16日，中国证监会牵头成立“打击资本市场违法活动协调工作小组”，中国证监会主席担任召集人。协调小组成员包括中宣部、最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部和财政部等部门。

　　人们不禁要问，在中国社会经济转型的关键时期，为何要成立打击资本市场违法活动协调工作小组呢？

　　其中的道理非常简单，中国经济发展出现了资本凌驾于劳动的现象。如果允许这种现象发展下去，那么，中国社会性质将发生变化，中国经济结构将会出现灾难性后果。

　　正如人们所知道的那样，作为转型市场经济国家，日本和德国是前车之鉴。当年日本借助于美国的支持，实现经济复苏发展，日本产品大量出口美国，从而导致美国朝野担忧，日本是否会取而代之。

　　美国采取的策略是，迫使日本签署“广场协议”，日元大幅度升值。这样的政策有效地阻止了日本产品出口美国，但是，却让日本政府陷入进退维谷两难境地。

　　日本是一个地域狭小的国家，消费品市场已经饱和，单独依靠日本国内市场，无法满足经济发展的需要。日本政府采取一切可能采取的措施，扩大出口。到上个世纪80年代，日本已经成为世界第二大经济体。可是，“广场协议”生效后，日本出口面临困难。（事实上，操纵市场汇率，压低本国货币价格，是日本增加出口的有效手段。由于日元大幅度贬值，日本国内消费者根本不购买美国的商品，美国对日本的出口急剧减少。）

　　“广场协议”迫使日元大幅度升值，而日本企业充分利用日元升值的大好时机，购买美国的不动产。不仅如此，日本政府为了刺激消费，大幅度降低利率，从而导致日元在国内大幅度贬值。日本政府降低利率之后，日本市场出现了疯狂购买热潮。可是，由于日本普通家庭的日用消费品充足，因此，大量资金进入房地产业，从而使日本房地产市场价格不断飙升，日本东京银座的房地产价格世界第一。

　　为了遏制日本通货膨胀，从1989年开始，日本中央银行行长提出，必须让货币政策回归正常渠道，大幅度提高利率。日本贷款利率从1990年2.5%，提高到6%。日本国内银根紧缩，从而导致日本经济死水一潭。

　　分析日本经济发展，总是给人似曾相识的感觉。中国对美出口大幅度增加，美国对中国实施关税制裁措施，大量资金进入中国的市场，在中国房地产领域和中国教育培训机构迅速积聚，大量投资以“资本化”或者证券化的方式，进入中国资本市场，从而使中国的教育、医疗、住房领域，成为新的投资热点。