司马平邦：美国银行一周三爆雷，美联储收割世界不成引爆金融危机

　　据《华尔街日报》消息，过去一周，仅一周，美国有3家银行倒闭，分别是银门银行（Silvergate Capital Corp.）、签名银行（Signature Bank）和硅谷银行（SVB Financial Group），银门暴雷，正值它受到美国监管部门严密审查之际，该公司与已破产的两个币圈巨头间的交易，受到美国司法部反欺诈部门的刑事调查。之后，纽约州金融服务部又以“系统性风险”为由，关闭了签名银行，指定美国联邦存款保险公司（FDIC） ，作为处置资产的接管人，签名银行是美国最大的加密货币银行。

　　而最为震惊中国人的，还是3月7日还获得“连续5年登上福布斯年度美国最佳银行榜单”殊荣的硅谷银行，在3天之后的3月10日，硅谷银行被加州金融保护和创新部，以“流动性不足和资不抵债”为由关闭，一下子成为美国2008年金融危机以来宣布倒闭的最大银行，也是美国历史上的第二大倒闭银行，仅次于2008年倒闭的华盛顿互惠银行。

　　美国财政部、美联储，和美国联邦存款保险公司，即FDIC，在硅谷银行爆雷后，立即采取行动，根据FDIC声明，加州的金融保护和创新部，DFPI，宣布关闭硅谷银行，任命FDIC为破产管理人，为保护投保的储户利益，FDIC创建了“过渡银行”，即圣克拉拉存款保险国家银行，DINB，FDIC作为接管人，立即将硅谷银行所有受保存款，转移到DINB，3月12日，美国官员表示，硅谷银行的储户从13日开始可以提取存款了，美国政府之所以采取如此快速的行动，是要阻止硅谷银行破产带来的广泛的金融影响，以免引发当年“两房”破产造成的巨大金融危机。

　　另外，根据美国财长耶伦、美联储主席鲍威尔，和美国联邦存款保险公司（FDIC）主席马丁·格伦伯格（Martin Gruenberg）的联合声明，FDIC和美联储的董事会，在与总统拜登协商后，批准了FDIC对硅谷的决议，称不会导致纳税人蒙受损失，国家采取果断行动，通过增强公众对美国银行体系的信心，来保护美国经济。

　　更有意思的是，在2月27日，也就是硅谷银行进入“连续5年登上福布斯年度美国最佳银行榜单”之前8天，其首席执行官格雷格·贝克尔（Greg Becker）自己卖出了360万美元的公司股票，套现约合人民币近2500万元，这个格雷格·贝克尔不但是硅谷银行的首席执行官，还是美国政府的金融机构旧金山联邦储备银行的董事会成员，他在此职位上到期的时间，正好是硅谷银行被关闭的时间，3月10号，真巧了。

　　FDIC，美国联邦存款保险公司，是美国政府的金融机构，没啥意思，但这个DINB挺有意思，它是FDIC专为处置爆雷银行而创建的过渡银行，很像中国的什么华融资产管理公司，这一周以来爆雷的3家银行，银门、签名和硅谷银行的所有受保存款，都被转入了DINB，然后用美国的国家信用托着底，给储户兑现，以遏制金融风暴的发生。

　　从2022年开始，为了遏制美国的通货膨胀，美联储进入疯狂加息周期，2022年一年内一共加息7次，幅度累计425个基点，是过去40年当中加息最为激进的一年，美联储的疯狂加息，使投资人不管是把钱存在银行，还是拿去买债券，利息回报都很高，那谁还把钱投资给科技企业呢？所以，科技企业融资难度增加，遇上不景气的经济大周期，很多科技企业要运转，要发工资，付租金，只能把存在硅谷银行里的现金取出来，一来二去，从硅谷银行取款增加现金流，成了绝大多数科技企业的共同选择，于是挤兑就出现了，“流动性不足和资不抵债”的关闭理由也就出现了。

　　还有，在美国金融市场流动性最宽松的2020-2021年，硅谷银行购买了大量的低息债券，这些债券平均年化回报在2%以下，期限一般5-6年，2022年美联储疯狂加息之后，硅谷银行购买的低息债券就成了亏本买卖，如果死拿着等到期，还不算太赔本，就是赚多赚少的问题，但这时，大量科技公司客户开始挤兑，银行不得已只能低价打折出售债券，回收现金兑付给那些科技公司，更让人想不到的是，另外一些本来没想把存款取出来的客户，一看到硅谷银行抛售资产，害怕了，也加入到了挤兑大军中，这一下银行扛不住了，短短一周股价暴跌六成，一家规模超过2000亿美元，以高科技企业为主要客户的大银行，就这样成了美联储极端加息政策的牺牲品。

　　美联储本来是想在2023年下它一盘大棋，通过对降息、加息的精准控制，美国银行家这一点不得不服，太厉害了，控制好了，就可以再一次收割全世界，但没想到，2023年3月这一大镰刀下去，先然先把美国的3家银行都收割了，但是，我们还是要说句但是，但是，美联储如果减缓加息节奏，通胀就得不到彻底解决，如果继续加息，一定出现更多的银行爆雷。

　　在3月初，全球市场纷纷猜测美联储要加息多少基点，3月5日这一周，美国财政部削减了3个月期限的国库券招标规模，计划几天后发行540亿美元的3个月国库券，这比上一次发生同期限债券的规模减少30亿，此后，还有可能进一步缩减，表明美国债务上限看不到任何突破迹像，只能采取发行短期债券来还旧债的应急之策，越来越被动，发债底气经明显不足。

　　与此同时，3月5日当周，有着全球资产定价之锚之称的10期美债收益率一度突破4%关口，重新回到去年四季度，触及到十余年高位；美债收益率价格，和持有情况呈反比，收益率越高，说明全球买家抛售的幅度越大，无论美联储是加息25个基点，还是50个基点，美国基准利率在目前处于4.5-4.75%这一高水平的事实，已经使美国债务利息成本急剧增加，去年美国联邦债务利息成本增加了至少40%，并且，美联储自去年3月以来已加息8次，接下去美联储每加息一次，债务利息成本都会进一步上升，因此从利息成本角度来说，美联储，其实是正在收割美国国债的利差，美国政府自己已经把脑袋伸到了美联储的大镰刀下了。

　　还有一项新的变化是，美联储3月3号公布的最新一期资产负债表显示，自2022年4月达到峰值以来，美联储已将其资产负债表缩减了6260亿美元，降到8.34万亿美元，为2121年8月以来最低，量化紧缩进一步加码，自2022年6月初达到峰值以来，美联储已经抛售了4350亿美元的美国国债，使其持有的美债降至5.34万亿美元，亦为2021年8月以来最低水平，所以，在2022年，抛售美国国债的三大主体，第一是美联储，第二是日本，第三是中国。

　　从抛售美国国债的规模上来看，美联储此时正在利用加息周期，持续收割美国国债，所以，这时候的美联储，其实才是美国国债的最大做空者，而非日本和中国，它能做的只有令美国债务困境雪上加霜。

　　如果美国国会不能提高债务上限，至31.4万亿美元以上的标准，美国政府就像刚倒下的那3家银行一样，也会出现明显的债务违约风险，作为多家银行组成的联合机构，追逐资本利差的最大化，才是美联储的使命所在，现在美国财政部已经发不动新债了，耶伦多次警告说，由于6月前非常规资金可能会耗尽，美国或将出现史上空前违约，将对美国经济、金融，以及所有美国人的生计，造成无法弥补的损害和灾难。

　　这时候，手里还持有8623亿美元美国国债的中国，如果也咔咔咔来几轮连续抛售，不知道会不会一勺汇地帮美利坚合众国解决它存在于世的所有烦恼？

　　【文/司马平邦，红歌会网专栏学者。本文原载于公众号“司马平邦”，授权红歌会网发布】