子午：恒大负债1.95万亿不是最可怕的……

　　地产巨头恒大总部遭债主围堵的消息，让恒大的1.95万亿巨额债务成了这几天的舆论焦点。

　　9月15日，国家统计局新闻发言人付凌晖回应恒大债务危机，称，“总的看，一些大型房地产企业生产运营过程中出现了一些困难，对于整个行业发展的影响还需要观察。从房地产市场运行来看，今年以来随着各地区各部门坚持‘房住不炒’的原则，持续稳房价、稳地价、稳预期，整体运行保持平稳态势”。

　　而恒大在9月13日的公司声明里也声称，“网络上近日出现的有关恒大破产重组的言论完全失实”。

　　然而，在恒大宣称要“坚决履行企业主体责任”的时候，恒大财富（前身为恒大金服，类似P2P集资）总经理杜亮承认提前兑付，不过理由是家里有急事；恒大在多个地方的楼盘也被传已停工……

　　其实早在两个月前，恒大就传出被地方银行申请冻结资产的消息；去年9月，一份所谓的被伪造的“恳请书”，让恒大获得了债转股的特赦指令，才得以续命。

　　所以有人猜测，这次的恒大财富挤兑风波，会不会又是恒大的一次“自黑式”炒作，希望借此换来权力部门更大规模的救助和支持。另一巨头河南建业也随着恒大的步伐，向地方政府发出了“求助”信号。

　　绝大多数民众其实都不希望再用公权力去救恒大了。且不说恒大本身就是新三座大山之一的高房价的始作俑者之一，单单是恒大大股东“合规”套现、分红，海外高息发债自己买、然后给自己付高息，通过海外并购转移资产，用离岸公司转移财富的一系列做法就早已触犯了众怒。

　　恒大背后的资本家们在自己发财致富的同时，却把巨额的债务留过了母国，让中国的老百姓和恒大的员工承受惨重损失。被挤兑的恒大财富未兑付规模才400亿，恒大真正欠债的对象是那一百多家银行类的金融机构，它们绝大部分都是国资背景……

　　美国金融海啸之后，奥巴马政府通过海量QE救助美国的企业巨头，但它们拿到钱后的第一件事就是给高管补发天价高薪……中国是一个社会主义国家，于情于理都不应该参照美国的做法。

　　1.95万亿的债务，对于总资产2.3万亿的恒大来说，或许还没有到资不抵债的地步。高负债是目前房地产企业的普遍现象，碧桂园负债同样高达1.76万亿，万科1.52万亿，绿地1.24万亿，保利、融创也都是将近1万亿……地产十大巨头的平均负债率在2017年就已攀升到80%以上。

　　但是，“存在的不一定是合理的”。

　　在房地产市场早已失去快速增长的支撑（这个支撑既来自民众的购买力-俗称“韭菜”，也来自银行“水龙头”），房价上涨预期不再的情况下，就像银行的住房贷款一样，所有曾经的“良性”债务，都会瞬间变成“不良”债务。不管对恒大来讲，还是对其他的房地产巨头来讲，目前的债务危机表现无非是“病危通知书”与“死亡证明”的区别。