恒大为什么会突然面临生存危机？

　　导语

　　一个这几年风光无限，自身资产上万亿的超级地产集团一夜之间竟然出现摇摇欲坠的生存危机，说实话，这种情况是谁也没有想到的。

　　来源：猫哥的视界（ID：maogeshijue）作者：花猫哥哥

　　今年以来，恒大频频曝出负面新闻，包括商票大面积违约、金融机构起诉、业主集体维权等等。

　　一个这几年风光无限，自身资产上万亿的超级地产集团一夜之间竟然出现摇摇欲坠的生存危机，说实话，这种情况是谁也没有想到的。

　　那么，恒大究竟做错了什么，让这个庞大的企业突然出现了巨大的生存危机？

　　1恒大出现生存危机

　　一般来说，一个大型企业出现生存问题一定是重大决策出了问题，恒大也不例外。恒大的问题归根结底就是一个，决策者对房地产产业发展趋势出现重大误判！

　　蚂蚁出事之后，央媒有句名言流传甚广——没有马云的时代，只有时代的马云。

　　这句名言其实套用在房地产行业同样适用——没有地产的时代，只有时代的地产。

　　过去20年房地产高歌猛进是时代的产物，是中国城市化大规模跃进的副产品，当中国城市化进程明显放缓之后，属于房地产的黄金时代其实已经结束。

　　特别是从2016年开始，高层旗帜鲜明提出“房住不炒”之后，这也是房地产时代结束的一个再明显不过的信号。

　　但是恒大在2018年之后依然在疯狂拿地，甚至是加杠杆（负债）拿地——这就是投机性很强的决策，在恒大决策者看来（其实也是房地产行业头部企业共识），中国房地产虽然黄金时代结束了，理论上还应该有个白银时代。

　　在竞争加剧的白银时代，应该遵循强者恒强，弱者恒弱的规律。恒大拼命拿地做大规模，不正是让自己变成那个“强者恒强”的强者吗？

　　但是，谁也没想到，从2020年年底开始，国家对房地产的重拳打压来得这么猛！

　　2020年底，银保监会发布商业银行房地产贷款集中度管理规定，这是从金融机构卡住房地产行业放水的额度。

　　接着，就是对房价涨幅较快的城市实施二手房指导价——这个指导价远远低于实际市场价，银行按照这个二手房指导价发放按揭贷款其实就是大幅度提高了买房的门槛。

　　这个二手房指导价政策堪称是给房地产销售降温的大杀器，这个政策实施之后，最火爆的深圳楼市二手房交易已经降了8成！

　　金融机构不贷款，终端销售迅速降温，这两项政策对于负债率很高的房地产企业堪称双鬼拍门，让恒大现金流立刻出现了重大问题。

　　以上就是对恒大出现生存型危机的过程梳理。

　　按道理，一般人写到这里就基本结束了，但是我们还打算挖一挖其中更深层次的逻辑。