英国第二大城市宣布破产

　　9月5日，英国第二大城市伯明翰宣布“事实上已经破产”。

　　这个消息还是相当吸引人们眼球。

　　堂堂英国怎么会出现连第二大城市都宣布破产，这意味着什么，会有什么影响，本文会来详细分析。

　　首先，这个“宣布破产”实际上是指，伯明翰市议会发出“114条款通知”，这种情况通常会被描述为地方政府实质性宣布破产。

　　根据英国的《地方政府财务法案》，发出“114条款通知”后，意味着地方政府不能做出新的支出承诺，并且必须在21天内开会讨论下一步行动。

　　但需要注意，现有的承诺和合同将继续得到兑现，资助包括保护弱势群体在内的法定服务也将继续。

　　总的来说，就是说伯明翰市接下来会停止所有新开支，但保护弱势群体等法定服务除外。

　　之所以会发出这个114条款通知，主要就是伯明翰市财政严重恶化。

　　上月，伯明翰宣布，该市在2023-24年度面临8740万英镑的预算缺口，2024-25年度缺口预计将上升到1.648亿英镑（约合15.12亿元人民币）。

　　伯明翰市停止所有新开支后，通常就得需要英国的援助来稳定财政。

　　所以，这里整体还是一个会哭的孩子有奶喝的思路。

　　反正先宣布破产，救不救就看英国政府了。

　　英国政府救了吧，会有更多英国地方政府宣布破产摆烂。

　　不救吧，伯明翰市政府就直接摆烂躺平，城市功能停摆，民怨沸腾。

　　英国政府是选择了先救再说。

　　英国首相苏纳克的官方发言人表示，英国中央政府已介入并提供支持，在2023年至2024年度向伯明翰市额外提供51亿英镑，相当于伯明翰市议会的经费额外增加9%。

　　英国这一救，我估计会有越来越多英国地方政府宣布破产。

　　伯明翰是2020年以来第七家宣布实质破产的英国地方政府。

　　之前瑟罗克、克罗伊登、斯劳和北安普敦郡等地方政府均宣布过实质破产，其中克罗伊登市议会在去年11月甚至都已经是提交了第三次114号通知，相当于已经破产了3次。

　　这里也不得不说，美英这套低人权体系，有很强的摆烂优势。

　　只要宣布破产次数足够多，大家就不会把破产当一回事。

　　所以，连伯明翰这样英国第二大城市宣布破产，对这样的消息，大家竟然也都不感到奇怪，英国金融市场也没有因此出现什么波动。

　　伯明翰市宣布破产的原因，媒体主要集中在地方公布的一些表面原因。

　　除了企业税收减少、通胀猖獗外，还与“同工同酬”的索赔有关。

　　2012年，英国最高法院裁定该市在薪酬方面歧视女性员工。

　　为此，伯明翰市过去10年，因此支付了11亿英镑的同工同酬索赔，当前负债为6.5亿至7.5亿英镑，目前还在以每月500万至1400万英镑的速度累积。

　　不过，伯明翰市破产，更多还是有一些根源性问题。

　　比方说，伯明翰市是英国工业革命的发源地，一直是英国的制造业中心。

　　但问题是，2008年次贷危机过后，英国过去十几年，制造业一直在衰落，英国也走上只靠金融强国的模式。

　　英国制造业占GDP的比重一直在下降。

　　伦敦作为英国金融中心，也成为世界金融的离岸中心之一，自然是日子越发滋润。

　　但像伯明翰市这样的制造业基地，日子自然就有越发艰难。

　　而去年英国通胀率飙升，能源价格爆炸，企业制造成本骤然增加。

　　这种情况下，英国还跟随美联储激进加息，让企业融资成本骤增。

　　这诸多因素叠加下，英国也出现企业破产潮，企业利润大幅下滑。

　　2023年上半年，英国已经出现了约1.3万家企业的破产倒闭案，破产速度甚至高于去年。2022年，英国是全年破产了2.2万家企业。

　　英国制造业PMI也只有43，跟德国的39也是相差不远。

　　这让伯明翰市这样比较依赖于制造业税收的地方城市来说，自然就雪上加霜。

　　企业破产潮、企业利润下降，意味着企业税收下降，地方财政收入就会下降。

　　这种情况下，越来越多英国地方政府宣布破产，就不是奇怪的事情。

　　现在英国经济确实很糟糕，主要还是受困于高通胀难题。

　　英国当前最新通胀率还有6.8%。

　　食品通胀率也仍然有14.8%。

　　这还是英国公布的明面数据，而且是在英国已经加息到5.25%的利率情况下，仍然还这么严重。

　　只要英国继续维持这么高的利率，那么随着时间推移，越来越多企业原先的低利率债券，会不断被置换成高利率债券。

　　一些杠杆高的企业可能就会破产，即使负债率不高的企业，也会选择在这么高的融资环境下，去大幅收缩企业运营。

　　这都会导致地方财政收入减少，自然就会有越来越多英国地方政府选择破产，试图搞会哭的孩子有奶喝。

　　但现在的问题在于，英国本身也没有多少奶。

　　现在是欧美激进加息周期，美联储、英国央行、欧洲央行都在加息收紧货币。

　　这种情况下，英国自身的发债成本也很高。

　　英国10年期国债收益率，已经飙升到4.57%。

　　在这种情况下，英国如果想救地方政府，就得扩大支出，而扩大支出就得发债，以现在这么高的利率，如果大幅增加发债，那相当于是饮鸩止渴，即使救得了一时，只会引发后续更大危机。

　　而且，英国现在是金融立国，为了维持金融稳定，英国就必须维护英镑币值不能贬值太多。

　　去年英镑大幅贬值，一度差点跟美元跌到1:1比例。

　　今年英国靠跟随激进加息，把利率加到5.25%，才勉强让英镑汇率稳定在1.25附近。

　　所以美联储激进加息，英国也得跟着激进加息。

　　但这样一来，英国即使能暂时稳住金融市场不崩盘，但就会以企业破产潮为代价。

　　这对英国，也是一个两难的选择。

　　稳汇率，那么就得加息，经济就会面临更大压力。

　　稳经济，那么就不能加息，甚至降息，那么经济压力虽然减小，但汇率贬值压力就会增大。

　　英国是选择稳汇率，以经济为代价。

　　我们则选择稳经济，以汇率为代价。

　　这年头不可能有包治百病的万能药，凡事都是得取舍，只能是两害相较取其轻。