安生:看空不做空——《大空头》心得
在交流之前,先说点题外话。
前两天刚在知识星球说了一句,资在外,债留内,加印之流确实是这么操作的,就出了某件大事。具体什么大事。你懂的,不懂也别问。
大量的房产和土地有待抛售。什么时候传导到银行?是先传导到银行,还是先传导到地方政府?估计很快就会进一步降息。对所有人都是利空,对人民币也是。
国内的房地产供远远大于求,除了开发商,还有大量的盘活的限制资产和投机房产有待上市。房地产企业融资难度立即骤升。劳动者收入远远低于需要他们购买的房产,卖家很容易进入竞相倾销的状态。不但存在开发商之间的恶性竞争,而且存在地方之间的恶性竞争。
甩了甩了,走过路过不要错过。像抢人大战一样,现在是抢钱大战。房地产全面生产过剩。不但全面生产过剩还透支了全部信贷。如果不插手,那就是轰轰烈烈地倒塌。如果插手,那就需要打开泄洪闸——拧开水龙头、打开消防栓已经远远不够了。加印的问题还是要通过加印解决啊。
战局不利,督战队对临阵脱逃者执行军法可能两个后果:一个是其他人往前冲,一个是大家溃散得更快。如果对方只是实力略强,那么其他人大概率向前冲板载冲锋,最终扭转战局。如果面对的是钢铁洪流、终结者军团之类毫无胜算的对手,那么大家必然溃散得更快。
************************************************************
再说说调研和交流。
2007年,断供的美国人破纪录,但是次级贷反而一度不断上涨,这听起来很荒谬,但是却曾经发生过。
当做空者们发现市场走势和他们的判断相违背的时候,他们不是去疑惑,去抱怨,去问专家,而是去做社调。他们去了拉斯维加斯参加金融界的聚会。
市场走势和他们的判断相违背,有两种可能:别人比他们掌握更多的信息,他们错了;其他人比他们知道的少,他们比别人知道的多,领先于市场的反应。
当然,还有第三种可能是市场存在巨大的骗局。不过,在充分自由市场经济的美国,由于政府受到限制,所以第三种可能性相对较小,即使存在也难以长期维持。可以不考虑第三种可能。
他们去拉斯维加斯的结果,让他们大吃一惊。金融界要么是对现实情况一无所知,也不愿承认不利的现实;要么是对现实略有了解,但是并不在乎,试图在严重恶化以前能捞多少是多少。他们是对现实情况了解最多最深最透彻的人。
从拉斯维加斯回来,做空者们不但坚定了信心,而且决定进一步加仓。
所以,在投资遇到挫折的时候,应该躬身自问,我对自己投资的产品了解多少?我对这些产品价格涨跌的因素了解多少?我充分调研了吗?对一线情况了解多少?