安生：看空不做空——《大空头》心得

　　在交流之前，先说点题外话。

　　前两天刚在知识星球说了一句，资在外，债留内，加印之流确实是这么操作的，就出了某件大事。具体什么大事。你懂的，不懂也别问。

　　大量的房产和土地有待抛售。什么时候传导到银行？是先传导到银行，还是先传导到地方政府？估计很快就会进一步降息。对所有人都是利空，对人民币也是。

　　国内的房地产供远远大于求，除了开发商，还有大量的盘活的限制资产和投机房产有待上市。房地产企业融资难度立即骤升。劳动者收入远远低于需要他们购买的房产，卖家很容易进入竞相倾销的状态。不但存在开发商之间的恶性竞争，而且存在地方之间的恶性竞争。

　　甩了甩了，走过路过不要错过。像抢人大战一样，现在是抢钱大战。房地产全面生产过剩。不但全面生产过剩还透支了全部信贷。如果不插手，那就是轰轰烈烈地倒塌。如果插手，那就需要打开泄洪闸——拧开水龙头、打开消防栓已经远远不够了。加印的问题还是要通过加印解决啊。

　　战局不利，督战队对临阵脱逃者执行军法可能两个后果：一个是其他人往前冲，一个是大家溃散得更快。如果对方只是实力略强，那么其他人大概率向前冲板载冲锋，最终扭转战局。如果面对的是钢铁洪流、终结者军团之类毫无胜算的对手，那么大家必然溃散得更快。

　　************************************************************

　　再说说调研和交流。

　　2007年，断供的美国人破纪录，但是次级贷反而一度不断上涨，这听起来很荒谬，但是却曾经发生过。

　　当做空者们发现市场走势和他们的判断相违背的时候，他们不是去疑惑，去抱怨，去问专家，而是去做社调。他们去了拉斯维加斯参加金融界的聚会。

　　市场走势和他们的判断相违背，有两种可能：别人比他们掌握更多的信息，他们错了；其他人比他们知道的少，他们比别人知道的多，领先于市场的反应。

　　当然，还有第三种可能是市场存在巨大的骗局。不过，在充分自由市场经济的美国，由于政府受到限制，所以第三种可能性相对较小，即使存在也难以长期维持。可以不考虑第三种可能。

　　他们去拉斯维加斯的结果，让他们大吃一惊。金融界要么是对现实情况一无所知，也不愿承认不利的现实；要么是对现实略有了解，但是并不在乎，试图在严重恶化以前能捞多少是多少。他们是对现实情况了解最多最深最透彻的人。

　　从拉斯维加斯回来，做空者们不但坚定了信心，而且决定进一步加仓。

　　所以，在投资遇到挫折的时候，应该躬身自问，我对自己投资的产品了解多少？我对这些产品价格涨跌的因素了解多少？我充分调研了吗？对一线情况了解多少？