首先是犯下傲慢之罪的许家印

　　（一）意料之外

　　2019年上海陆家嘴论坛，中国银行保险监督管理委员会主席郭树清指出：“一些房地产企业融资过度挤占了信贷资源，导致资金使用效率进一步降低，助长了房地产投资风险行为。房子是用来住的，不是用来炒的，历史证明，过度依赖房地产实现和维持国家经济增长，最终都要付出沉重的代价。完全靠投资、投机房地产来理财的居民和企业，最终都会发现其实走错了方向。”

　　注意郭树清主席的职位，他这话明显不是对房地产企业说的，而是对金融机构——尤其是银行说的。房地产企业的发展壮大、天价地王的出现、楼市泡沫的兴起，都离不开银行的放贷。而郭树清主席的发言其实是特意强调了一遍国家去杠杆、解决经济脱实向虚问题在金融房地产领域的延伸。至少这段发言可以透露给我们一个信息：房地产企业拿到贷款，再也不会像之前那样容易了。

　　国家管控金融、管控房地产的信号早在几年前就已经很明显了，那么恒大公司震惊世人的债务问题是怎么回事呢？究竟是完全置政策风向于惘闻，不相信国家调控会对自己有影响；亦或是船大难掉头，努力整改依然未获成效；再或是许家印认为恒大“百万漕工衣食所系”“大而不倒”，国家必会出手相救？本文将详细分析。

　　对于恒大的问题开头先啰嗦两句：事后诸葛亮最好当，倒着活谁都能活明白。但事前的判断，恐怕几乎所有人都没有如事后表现的那样“神仙”。我翻了翻我这几年提到过恒大的文章，写过批评过恒大冰泉搞消费主义高端符号那一套，写过恒大造车基本就是资本的幌子，但是远远没有意识到整个恒大集团存在着这样夸张的危机。今年四月份的时候写过盛京银行由恒大产生的风险问题，但这时候恒大要出事基本人尽皆知了。

　　一般来讲，大多数人意识到恒大问题严重性，是在苏宁出事之时——因为苏宁除了自己经营不善的问题，有不少因素是被恒大的债务拖住了。但是就算那个时候大家都知道恒大要出事，谁能想到它会负债1.9万亿，我就是有凡尔纳的想象力也不敢这么想。已经有一个梗了：“郑爽的日薪是208万，想要达到1.97万亿，郑爽需要工作947115.38天，约2595年，也就是说，郑爽得从周朝开始，全年无休……”时代变迁，“一爽”这个单位竟然已经不够大了。再用一个直观的比较来看，广东省2020年的财政收入是1.29万亿……我们知道恒大问题大，但谁能想到大到这种程度。就像鲁迅先生说的“不惮以最大的恶意……却还不料……”

　　我搜到一篇2019年的期刊论文，那时的作者还认为恒大前途不足担忧，债务风险仅仅是“房地产行业固有特色”，恒大集团已经开始“多元化运营策略”，必将收获一片光明的前途：