这轮国际上的高通胀什么时候能结束呢？

　　第一阶段：疫情以来通胀爆发

　　（一）供给端

　　1、供应链破裂

　　供给端的首要冲击是供应链破裂。

　　供应链有两个层面：（1）区域生产环节。（2）国际物流环节。

　　也就是说，首先要有某区域能生产出某产品，其次需要海陆连套物流将至运输出去。比如某工业园区能配套生产某电子或机械类产品，随后通过卡车/火车、港口海运配套方式，将货物运至欧美。这就形成一整套物流体系。当然，生产产品也需要购买原材料和中间品，这又涉及另一地的区域生产和国际物流。环环相扣，形成一个体系。

　　疫情初，“各主要制造业国家接连受到疫情冲击，加上国际运输网络梗阻，全球供应链出现大量断点。”2020年供应链主要有如下问题：防疫物资短缺，生产停摆，疫苗供应不足，芯片紧缺（汽车行业受损最重，这持续至2021年）。

　　2021年，生产逐步恢复（欧美、东南亚等生产都逐步恢复，除芯片紧张外，生产复苏情况较好），但是物流出现巨大问题。美国码头工人紧缺，港口出现创纪录的“海上大堵车”，英国卡车司机严重不足，多国产品供应短缺。卓贤指出，“船舶的周转率下降、船舶准班率严重下滑、船期大面积紊乱。”加上奥密克戎病毒使得“多国第一时间收紧防疫措施，实行入境限制。受港口防疫加码、码头用工不足等影响，原本紧张的航运局面雪上加霜。国际物流环节成为全球供应链最为突出的矛盾。”

　　供应链破裂从两个方面导致大宗商品涨价。

　　首先是区域生产破裂，导致商品供给减少，价格上涨。其次是物流不畅导致运费增加，进而导致商品价格上涨。以美国为例，疫情以来“全球航运价格指数的大幅攀升，在于美国自疫情发生以来，进口吞吐量持续大于出口量，再加上因为芯片缺乏和码头工人的短缺，直接造成了西海岸主要港口的空箱堆积，打破全球航运网络的平衡，堵塞了运输环节，推高了物流价格。”

　　IMF 的报告显示，美国“由于疫情导致的供应链中断，2021 年全球GDP 增速下降0.5 至1.0 个百分点，同时，核心通胀率升高了1.0 个百分点。”

　　2、劳动力短缺

　　劳动力短缺也会导致供应链紧张，但二者又有不同，故此分开来讲。

　　拜登上台后，继续发动毛衣站，应对疫情丝毫不比特朗普有力。美国贫富差距更大了，阶级矛盾明显激化。

　　美国疫情以来，贫富分化进一步加剧，CPI居高不下，美国工薪阶层实际工资不升反降。

2018-2022年美国私营企业非农就业员工平均时薪变化趋势

　　一部分年龄大的劳动者厌倦了现在的生活，选择提前退休，这导致美国劳动参与率大幅下降，职位空缺明显增多。