中产阶级消亡史

　　最近两年，身边有很多人在谈论“消费降级”，一个明显的特征是大家开始在拼多多上购物消费了。

　　但在我看来，这不是真正的消费降级。在全球迎来低增长、高利率、高债务、高通胀的新格局，人们需要发自内心地改变思维和认知，清醒地认识：中产阶级为何消亡？如何做好准备？

　　我们的朋友“老钱日日谈”刚好写过类似的话题，因此本文前两节直接引用他的文章，在第三节我将分享如何利用“产品力三角形”思维做到理性消费又不降低生活品质。

　　01

　　中产阶级为何消亡？

　　中产阶级的劳动收入和财富积累两头减少，不再以超过社会平均水平的速度增长，这是必然发生的事，不应存在侥幸心理。

　　当美国人被问及是否属于中产阶级时，大部分人都不愿意给自己戴上这样的帽子，很多人的自我认同是工人阶级。经济政策研究专家劳伦斯· 米歇尔表示，前些年认为自己是中产阶级的人，目前已经不这么看待自己了。

　　中产阶级的大规模诞生其实是经济发展的阶段性产物——经济高速增长+优势产业崛起+房股等财富储存器完善的过程中，有一群人在“收入”和“财富积累”两个维度上较大幅度地跑赢了社会平均水平，从而成为“中产阶级”。

　　只有经济维持中高增速，有新蛋糕分，中产阶级才有好日子过。比如1956~1971这15年间，日本GDP平均增速10%+，这期间日本政府陆续提出了多个经济发展计划，包括：经济自立计划、国民收入倍增计划、经济社会发展计划。

　　1975~1990这15年间，日本GDP平均增速5%，期间文化、汽车、半导体、外贸等优势产业崛起，也为社会提供了大量高薪岗位。

　　但是当中低收入群体数量大幅扩张，高收入群体小幅扩张，中高收入群体数量减少时，这条收入分布曲线就会呈现出一种近似M型的状态——在现实中就是中产阶级滑落，收入、财富、生活质量、精气神都大不如前。

　　▲M型形容的是一种收入的分配现象

　　理想的社会阶层的收入分布应该是橄榄型的，即中等收入群体的数量最多，低收入和高收入群体占比较少。

　　而M型社会绝非什么日本特色，它只是经济在低增速平台徘徊，进入存量博弈阶段后的自然现象——相比中低收入群体，中产阶级在收入和财富积累两个维度上超越了社会平均水平，而当他们在这两方面不再具有优势，自然也就消亡了。

　　1. 中产阶级收入减少的源头在于优势产业的式微，企业为了生存削减人力资本开支，打工人自然会痛。对日本来说，当时优势极大的半导体产业被美国强力扼杀。消费电子产业逐渐被中韩超越。

　　再到如今，汽车产业因押错技术路线也快速没落。另一方面，九十年代经济泡沫下，日本企业部门加的杠杆远比居民部门还多，导致后期陷入债务深渊，本来可以拿去砸研发、砸人才的钱，都被迫拿去还债，企业也逐渐丧失竞争优质。

　　2. 中产阶级财富的减少源于经济危机让资产价格大幅亏损，回本无望。同时债务又是刚性的，面对这种跌幅，哪怕一两倍杠杆也会资不抵债，又不想赖账，那只能用余生去还债了。

　　▲收入+资产两头减少=中产阶级的消亡

　　皮尤研究中心的一项研究发现，中产阶级，美国社会曾经的中流砥柱，自1970年代布雷顿森林体系瓦解后开始大规模对外产业转移，直接影响了中产阶级的收入，而2008年次贷危机更是直接埋葬了一大批中产财富，随后一轮一轮轰轰烈烈的美股牛市又加剧了财富分化，所以美国也在走M型之路。

　　不同国家的中产阶级感受还不一样：新兴国家的中产阶级的感受是崛起（rise），发达国家的中产阶级的感受是受挤压（squeezed）。

　　两类人对应的财富增速也不一样，新兴国家中产高一些，发达国家中产还不如穷人。

　　其实资产价格下跌还不算太糟糕，只要经济还在发展，还能赚到现金流，就有翻身的机会。可一旦高杠杆的状态遭遇资产价格大跌，那真的会死透透的……

　　但偏偏中产阶级认为很多东西是理所应当得到的，作出了超出能力范围的财务决策，还给自己加上高杠杆。

　　“作为一个中产阶级，我应该有车，于是背了车贷；我应该在大城市有大房子，于是背了房贷；我应该鸡娃，于是有了更高的教育资本开支；我应该用品牌和消费主义来定义自己，于是有了更高的生活成本……”

　　问题在于，你的现金流能跟上吗？能穿越周期吗？

　　下图展示了一个中产阶级在不同阶段的月度开销，看起来每根柱子都是必须花的钱，像这样：

　　可是，宏观经济、产业发展、资本市场凭什么要在你25~40岁阶段提供一个万事如意的时代背景？换言之，你如何确保创造财富的这关键15年正好落在经济中高增速的发展平台？

　　大前研一在《M型社会》的第三章给出了他对中产阶级反脆弱的核心观点：

　　“大多数人觉得不宽裕的根本原因到底是什么？我认为这个原因就是，大多数人用钱的方式仍然被‘中产阶级意识’牵着走，而未思考应根据自己的收入改变生活形态，最终将钱花在了不必要的事物上。”

　　▲最近很火的图：为什么父母能省下钱，而年轻人很难做到？

　　大前研一的核心建议就是——中产阶级要放下各种所谓的“理所应当”，用内在积分牌对抗社会共识。你想自由地生活，首先得相信自己能够自由地生活。降低对子女教育和自己养老的预期，放过自己。

　　后来的剧情大家都知道了。日本经济长期徘徊于低增速发展平台，经过收入和财富的双重暴击后中产阶级大量消亡，优势产业渐次式微，重度老龄化下社会暮气沉沉，今天的日本年轻人对婚姻、房子甚至生活本身都提不起多大兴趣。

　　02

　　从“现金流视角”看人生算法

　　中产阶级想要存活，必须削减一些理应当所的开支，储备一笔足以穿越周期的现金流。

　　每个人都有自己的人生，跑出完全不同的现金流。

　　·比如公务员，他们的现金流特点是，收入低增长，但非常稳定，必要支出也低；

　　·比如小老板，现金流可能波动很大，偶尔几年涨得特别快，但大概率久期是比较短的；

　　·比如互联网叙事最偏爱的大厂员工，现金流多，增长也不错，但这两年进入平台期了，35岁以后能维持多久也未可知。

　　请再看这张收入支出图。从现金流的角度看，人的一生可以分为三大阶段：

　　1. 可以自己赚钱了，不同经历的人进入这一状态的时间点也不一样，有人十几岁就开始闯社会，有人25岁才研究生毕业。

　　2. 收入在快速增长，比如上图中28岁以后的阶段，于此同时，花钱的地方也很多——婚礼、买车、买房、生娃、月子中心、孩子教育、保险等等。

　　3. 收入增长变慢甚至下滑，但是开销很少，孩子去念大学了，房贷还差不多了，也就正常过日子花点钱，每个月能存下不少。

　　难道说我们不应该做“资本开支”？当然应该做！但必须是有效的资本开支。

　　比如在大城市买房，就算有效的资本开支，因为有恒产者有恒心，它能让你活得更幸福，能收租，有较确定的预期回报，能让后代继续在一线城市打拼。

　　买学区房算不算？也算，只不过付出的对价太高了，且有潜在的政策风险，且教育部分的回报率也未可知。

　　买车算不算？emmm……如果拿去跑滴滴或者接待客户了，那就算。

　　说得更直白一些：凡是有助于提供生产效率和生产力的、能转化为资产并释放现金流的、有助于提高竞争优势的、有助于拉长久期的各种支出，都算有效的资本开支。

　　力所能及地做一些资本开支，是非常值得肯定的！但是生活中很多人误把消费当成了资本开支，这就比较悲剧了。

　　举个屡见不鲜的例子：

　　很多人抓住了“产业红利”，收入很高，这又提供了一种虚假的财务安全感，花钱大手大脚，忽视长期财富积累。

　　而产业红利都有窗口期，一旦关上，高收入不可维持，现金流无法覆盖早已习惯的高消费生活方式，结局往往不好。

　　比如互联网大厂的高P喜欢购买月供好几万元的千万豪宅，自信地认为高收入现金流可以延续下去……

　　我很喜欢“投资是用‘现金’换‘现金流’”这个概念。

　　尤其是这个“换”字，它支撑了我们不断买入的理由——每当你有一笔结余，最好就拿去换成现金流。

　　用“换”取代“投”的概念，也有助于摒弃各种妄念。

　　“投”会让我们纠结担心每一笔投资的短期收益。

　　但“换”是一个长期又频繁的动作，别想那么多，有钱就换，换就完了！

　　·拿去投资自己，积累学习曲线，总有一天会变现的。

　　·拿去投资理财，积累净值曲线，换更好的现金流。

　　两条曲线，你总得积累一条。

　　投资自己有个原则——凡是能提高生产力的消费，都可以花。

　　年轻人有无限可能，这钱花了，没准就拉高了长期ROE，以后每年都受益。

　　以投资为例，用现金流视角来看，就是我把每个月赚到的现金流的结余部分，交给一个对世界、对市场有自己独特判断的基金经理，然后他再帮我把这些钱，去换成一些投资标的。

　　这些标的背后是各种各样的企业，这些企业又在赚他们自己的现金流——也就是我们平时在财报上常见的表达，比如扣非净利润、经营性现金流净额等等。

　　所以，买基金的本质，是把我的现金换成上市公司的远期现金流。

　　注意，是一笔现金换到了一条连绵不绝的现金流。

　　03

　　从“产品力三角形”看消费主义

　　一个没有消亡的中产阶级大概率做到了以下至少两点：

　　·收入基数高于社会平均水平（3000元/月），增速不高；

　　·懂得控制杠杆，踩对了股市或者房产的每一轮周期（别买太贵）；

　　·理性消费，不去鸡娃，把省下来的现金换成将来的现金流。

　　第一点和第二点更多依赖时代的背景，一生也就两三次机会。第三点则是个人努力可以做到的，我们需要对抗虚无的消费主义，把更多的钱用来积累现金流。

　　消费主义蛊惑人们去消费商品的象征意义，而非实际使用价值。在商品的使用价值不分上下的情况下，消费者竞相驱逐的焦点日益集中在商品的附加值即其符号价值，比如名气、地位、品牌等观念上的东西，并为这种符号价值所制约。

　　对抗消费主义，我们只需要回归商品本身的使用价值，多考虑自己的真实需求和执行力。比如充值健身卡对于大多数人而言是一种伪需求。

　　商业思维青训营有一个经典的思维模型“产品力三角形”：底边为“使用价值”，两边为“价格”和“附加值”。

　　简而言之，三条边的含义如下：

　　·使用价值：提供了什么服务？满足了什么需求？

　　·价格：毛利率高吗？我觉得值吗？性价比如何？

　　·附加值：光环效应？竞品不具备的哪些情感要素？

　　其实大家频繁地使用便宜的购物APP，是在本能地朝着价格和使用价值的两条边倾斜。这是基本的条件反射，并没有发生本质改变，因为不需要痛苦地改变自己的认知和行为。

　　等到经济好转起来，人们对消费充满信心的时候，必然会延续以前的消费惯性，忘记了“中产阶级”终将消亡的残酷现实。

　　总之，建议年轻人从现在开始提前适应消费降级，由内而外地改变自己的金钱观和消费观，认真整理家庭的现金流和投资规划，也是为了以后的“软着陆”做准备。

　　如果本文只能记住一句话，那必须是：多思考怎么用今天的现金换到未来的现金流。