黄卫东：评央行行长谈2021年金融热点问题1 货币稳定

　　1月8日，央行官方网站上登载了央行行长谈2021年金融热点问题文章，是行长接受新华社记者的谈话，谈到了6个方面，首先就是货币稳定问题，易行长首先谈到，“2021年货币政策要‘稳’字当头，保持好正常货币政策空间的可持续性。”具体来说，“就是保持广义货币（M2）和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。

　　易行长谈到的第一条是针对货币稳定性的，是要保持物价稳定，防止出现通货膨胀，这是央行最重要职责。但是，就其具体措施来看，恐怕不一定能达到目的。西方金融理论认为，通货膨胀率随货币增速增加而增加，随名义增长速度增加而减少。显然易行长就是根据该理论制定的对策，希望能够在今年稳定货币，但是，该对策本身就存在两个问题。

　　第一，该理论是有条件的，是封闭经济体或者经济金融主权不被外国占有，并且保持贸易平衡情况下。如今我国每年都是世界上最大的贸易顺差国，每年都有大量物资流出国内市场。按照海关总署1月14日发布的最新统计数据2020年我国贸易顺差高达3.7万亿元，比上一年增加27.4%。这种状况早已持续20年，大量物资流出，早已形成的严重的资源枯竭问题，例如，国务院早在2013年就公布了69个资源枯竭型城市，矿产资源价格早就上涨了数倍。不能做到贸易平衡，即使做到上述要求，也不可能保持物价稳定。至少随着资源的枯竭，资源性产品价格就会不断上涨，带动物价不断上涨。这已经是过去20年历史所充分证明的。

　　西方金融理论很少关注贸易顺差对物价影响，因为理论上就认定美国和西方对外开放市场，相互间价格趋同，贸易趋向平衡，自然就不存在这个问题。其隐含的政策建议，就是其他国家也应对美国和西方开放市场，就会自动实现贸易平衡和价格趋同。但实际上，美国和西方相互间也从没有开放国内零售市场，更没有对中国和其他发展中国家开放零售市场，仅仅是允许美国商人到中国市场采购。

　　然而，中国却单方面向中国和西方开放零售市场，其结果是美国出口到中国的产品，都是垄断企业制定的垄断价格，由于能直接到零售市场销售，虽然主要通过代理商，给代理商的价差很低，利润主要被美国企业拿走，而且价格很高；相反，中国出口给美国商人产品，都是相互竞争后实现的，价格被压缩得很低，否则就不能实现出口。因此，中美两国市场上价格差异非常大，国内出口价格很低，而进口产品价格很高，推动低价出口，同时进口产品价格高阻碍进口增长，从而产生巨大的贸易顺差，一直无法实现贸易平衡，早已持续20年。