乔新生：分析美国经济增长不能盲人摸象

美国首都华盛顿，一名男子戴着口罩从美联储大楼前经过。新华社资料图

　　美国公布2021年国内生产总值统计指标，其中国内生产总值22.99万亿美元，同比增长7.58%。（可以肯定，美国还会调整统计指标，但不管怎样，这仍然是一个令人吃惊的数字。）

　　对于美国经济增长，一些经济学者不以为然，他们认为这其中存在水分，不能只看美国经济的增长量，还要看美国经济的质量。

　　对于这种说法，我们认为，应当进行一分为二的分析。首先，美国仍然是世界最大的经济体，美国经济增长毋庸置疑。美国经济之所以实现快速增长，不是因为美国传统产业具有爆发力，也不是因为美国网络平台企业或者数字经济具有强劲的动力，而是因为美国联邦政府持续不断的大规模投入。可以这样说，美国联邦政府是美国经济增长的最大推动者。

　　正是由于美国联邦政府的财政赤字政策，才使得美国经济特别是美国的金融经济呈现出持续增长的势头。美国联邦政府的财政赤字已经接近300000亿美元，达到了极限。但是，如果没有美国的财政赤字政策，美国经济要想实现快速增长，将会非常困难。其中的道理非常简单。国内生产总值是一个增长的概念。美国经济增长是一个相对封闭的增长，或者说是一个资本概念上的增长。

　　通俗地说，美国联邦政府制定财政赤字计划，向美国中产阶级家庭发放救助款，并且向美国中小企业发放贷款，要求美国中小企业减少失业率。美国民主党政府的策略是，如果美国中小企业不关门倒闭，保持营业状态，可以从美国小企业管理局领取救助款，美国失业率就能保持在相对较低的水平。美国普通家庭可以收到来自美国联邦政府的支票，而这些现金支票直接用来偿还住房贷款，资金很快进入美国的投资银行，美国投资银行利用美国联邦政府的救助款，投资美国的资本市场，从而使美国的资本市场价格上扬。美国资本市场的价格上涨，客观上导致美国上市公司收入增加，美国国内生产总值必然会增加。美国经济实际上已经实现了“国内大循环”。只不过这种经济循环是建立在美国联邦政府的财政赤字基础之上的，这样的经济增长能否持续下去，关键还要看美国联邦政府财政赤字是否会进一步扩大，美国基础设施建设计划能否起到杠杆作用，美国联邦储备委员会是否会继续支持美国联邦政府的财政赤字计划继续购买美国国债。如果美国联邦储备委员会减少购买美国国债，而美国联邦政府的基础设施建设计划实施存在障碍，那么，美国经济增长的速度很快会悬崖式的下跌，美国经济有可能会出现大规模的危机。