A股还要信仰茅台到几时？

　　茅台本是一种名贵白酒，然而不知从何时起，茅台变成了“茅台”，进而变成了“茅台现象”。到现在，甚至茅台现象有发散开来的趋势。就着近期的茅台波动，笔者想谈一谈茅台现象的看法，来龙去脉，归往何方。

　　茅台酒：反脆弱的投资品

　　作为主流白酒品牌中最为昂贵的白酒，茅台的王者地位是多年来经验、优势的积累，尤其是白酒其实是一种准正式社交专用产品，而最贵的、最好的，自然就是最受认可的。

　　遥想新世纪之初，经过90年代多个地方白酒企业的旋起旋灭，市场形成了五粮液和茅台两大品牌的对垒，茅台仅仅稍高五粮液一筹。但不知从何时起，茅台已经完全压制、碾压了五粮液，变成了市场独尊。

　　笔者对白酒行业，并无偏见，但和大众一样，认为白酒行业只是作为食品消费品行业中的一部分，特别是喝酒还对身体有害，实在不宜过度吹捧。那么，茅台酒为什么又能与理性相背离，走出了完全相反的辉煌地位?这与其具备“反脆弱”的特性有关。

　　随着茅台价格的上涨，茅台真实的消费需求在被步步抑制，价格是调整供需关系的杠杆，真正消费茅台的消费者会被“驱赶”到习酒、郎酒、国台以及五粮液、洋河、国窖、汾酒等等品牌的阵营。这个逻辑不言而喻。飞天茅台希望价格能够稳定在2000元上下的空间，但因为金融属性的触发，让茅台价格如脱缰的野马不可控制，

　　自2012年十八大以来，茅台的价格走势先是大跌，因高端白酒消费的需求骤然减少，茅台从两千多元一瓶直接跌至捌玖百元一瓶;随后，自2015年以来，茅台的价格逐步回升，这回升稳定、有力、不急不燥。已经形成了所有参与者对“茅台随时间必然涨价”的一致性预期。

　　近几年，但凡茅台价格快速冲高后回落，大都是厂家增加渠道供给，渠道交易环节供需短期逆转的结果，不是消费端消费需求变化的结果，茅台集团又在最近出台严惩茅台囤货以及茅台经销商照章纳税、补税的举措，推出在电商平台上1499元/瓶的限量抢购活动。

　　我们看茅台集团通过渠道铺开试图降价的效果。有段子为证：

　　costco上海开业，全家出动去costco抢茅台!全程花了四个小时，全家6个人，一共抢了12瓶茅台，6瓶五粮液，乱七八糟食品一大堆，晚上茅台2488一瓶价格出手黄牛，盈利12000元，五粮液出售了4瓶，盈利1600元，留两瓶招待家里客人。食品总共花了200元不到，停车费30元，会员卡1800元，总计，盈利约12000元左右，半天时间，感觉很划算!

　　而笔者身边的朋友们，也有抢购电商茅的，大多数人抢到后随即加价一千元转售黄牛，反而让黄牛拿到了更贵的茅台，更不可能降价卖了。