恒大2.6亿美元担保无法履约，正迈向债务重组，会有多大影响？

　　昨天晚上，可以说是有一堆事情让人应接不暇。

　　把滴滴退市的事情，都分流走不少热度。

　　其中最引人关注的，就是恒大2.6亿美元担保无法履约的事情。

　　这意味着，恒大在苦苦支撑半年之后，最终还是出现实质性的美元债务违约，并有可能触发约190亿美元债交叉违约风险。

　　到那个时候，就意味着恒大将进入到债务重组阶段。

　　（1）债务重组的可能

　　虽然我从去年7月份就开始提醒过恒大的债务风险问题。

　　不过我这里还是要强调一下，恒大目前虽然是首次触发美元债务违约，并发布公告称将积极争取“境外重组方案”。

　　这里还不是全面的债务重组。

　　所以，目前还不能一下子说恒大已经进入到破产重组的状态。

　　破产重组和债务重组还是有一些区别的。

　　破产重组是债权人直接向法院申请，带有一些强制性的对企业的债务进行重组，来按照优先级顺序偿还债务。

　　债务重组，则还处于债权人和债务人进行协商阶段，通常需要债权人做出一些让步，来改善债务人资不抵债的局面，确保债务人可以重回正常经营，来最大程度挽回债权人的权益。

　　破产重组和债务重组，功能上是比较类似，目的都是为了通过债务重组的形式，来挽救企业，而非直接让企业倒闭。

　　只不过债务重组是带有协商性质，破产重组则是强制性。

　　所以，一般说一家企业宣布破产，也不一定这家企业就马上倒闭，有时候通过债务重组，假如企业还有一些优质资产，还是有可能苟延残喘下来。

　　但正常来说，大多数企业一旦进入破产重组流程，基本就是各种变卖资产，等债务重组完，企业也名存实亡了。

　　当前恒大还没有完全进入到债务重组阶段，但昨晚这则公告，也基本预告着恒大已经一只脚踏进债务重组的大门。

　　在昨晚的公告里，恒大已经明确说了“正在制定境外债务重组方案”。

　　所以，未来一段时间，恒大将进入到新一轮紧张的谈判里。

　　假如境外债务重组方案，没能得到境外美元债投资者的认可同意，那么恒大则有可能进入到破产重组的阶段。

　　未来摆在恒大面前的道路，显得是越发的黯淡。

　　再来说说，昨晚这个具体2.6亿美元债违约背后所透露出来的一些信息。

　　实际上，在9月份恒大财富暴雷以来，市场基本都在等着恒大触发债务违约的时间点。

　　而9月份以来，恒大的美元债一直是处于拖延兑付的状态。

　　境外美元债的利息和本金兑付，有30天的宽限期，类似于信用卡还钱也有3天宽限期，在宽限期内还款，就不算债务违约。

　　虽然恒大当前约190亿的美元债，大都是要2022年才到期，但从9月份至今，恒大有比较密集的美元债利息兑付压力。