活不活？稳不稳？金融改革怎么走？五问当前金融形势

　　新华社北京12月11日电　题：五问当前金融形势

　　新华社记者李延霞 吴雨 刘慧

　　“三箭齐发”缓解民企融资难、主动出手防风险、金融开放步入快车道……2019年中国金融领域走过不平凡的一年。

　　金融活，经济活;金融稳，经济稳。面对复杂形势，货币政策效果如何?企业融资实际获得感怎样?防范金融风险有哪些压力?金融开放与金融安全的平衡如何把握?下一步金融改革怎么走?回首来路，展望未来，一系列问题值得思考和关注。

　　面对复杂形势，货币政策逆周期调节效果如何?

　　今年以来，全球经济增长放缓态势明显，国内经济结构性矛盾凸显。面对复杂的国内外经济形势，我国货币政策逆周期调节效果如何?

　　银行是货币政策传导中枢和政策调节的抓手。今年以来，全面降准和定向降准缓解银行流动性约束;改革完善贷款市场报价利率(LPR)形成机制，提高贷款利率市场化程度;创设中央银行票据互换工具(CBS)，助力银行永续债发行，增强银行资本实力……

　　“这些举措有力扭转了去年下半年社会信用收缩的局面，提升了货币政策传导效率，支持了货币信贷和社会融资规模的平稳增长，金融对实体经济的支持力度有所加大。”人民银行有关负责人表示。

　　人民银行10日发布的最新数据显示，今年1月至11月，我国社会融资规模增量累计为21.23万亿元，比上年同期多3.43万亿元。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼表示，人民银行增加中长期流动性供应，有效对冲了信用收缩压力，稳定了市场预期，为经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。

　　融资数据给力，为何部分企业感受仍有落差?

　　统计显示，在一系列政策措施的影响下，银行对实体企业的贷款不断增长，企业融资成本有所下降。9月份新发放企业贷款利率较2018年高点下降0.36个百分点。

　　尽管如此，一些企业仍然“喊渴”：融资数据给力、市场利率明显下降，为何有的企业感受不明显?

　　人民银行有关负责人表示，今年以来企业对融资成本的感受总体是有所改善的，也不排除有少数企业由于融资结构等因素变化出现成本上升的情况。例如受房地产调控因素影响，部分开发企业的融资可能出现“量减价升”的现象。对于市场利率明显下行但部分企业感受不足的问题，主要与前期利率传导机制不畅有关。

　　民生银行首席研究员温彬认为，一些企业之所以感受有落差，一方面由于目前运用LPR定价的新增贷款规模相对有限，另一方面目前部分银行贷款定价的隐性下限有待进一步打破。