负债2.4万亿，恒大为什么不装了？

　　恒大久久未发的深水炸弹，终于展示出了它的威力。

　　7月17日深夜，中国恒大（03333.HK）在港交所发布公告，一连补发了2021年年报、2022年半年报和2022年年报。这三份拖延已久的财报一经披露，不出意外地迅速引发市场轰动。

　　财报显示，恒大2021年和2022年净亏损合计超8000亿元。截至2022年12月31日，恒大总负债逾2.4万亿元，而手中的现金及现金等价物仅有43.34亿元。

　　这意味着，过去两年，恒大创下了中国企业最高亏损记录，远超同期其他所有房企亏损之和。同时，堪称“天文数字”的巨额负债，相当于公司过去10年总净利润的100余倍。甚至比2022年苏州市GDP总量还高，苏州市2022年GDP总量为2.39万亿元，排名全国城市第六。

　　如今，距离恒大2021年最初“暴雷”已有两年时间，业界、投资者乃至普通民众对其财务状况之恶劣已有一定预期，“负债两万亿”也早在坊间传遍，但这份公告仍令不少人感到震惊。

　　“尽管知道恒大的财务数据不佳，债权债务关系异常复杂，但看到官方数据还是非常吃惊，问题的严重程度超过了外界的想象，尤其是近两年的亏损数额达到了八千亿，实在是不可思议。”中南财经政法大学兼职教授谭浩俊对《中国新闻周刊》表示。

　　对于这几份难产已久的财报，恒大的外聘核数师上会栢诚会计师事务所表示：“对此无法发表意见。”一方面，是由于公司“有关持续经营的多项不确定因素”；另一方面则是公司提供的财务资料不足，会计师事务所无法信纳相关的期初结余和比较数字。

　　透镜咨询创始人况玉清指出，“这些数据未经审计，一家之言的可信度本身就存疑，比如资产可能有水分，债务可能被低估。即使姑且认为这些数据反映了真实情况，但恒大在商业上的价值已经被完全终结了。”

　　截至2022年年末，恒大的员工人数为10.29万人；合同负债7210亿，若按每套房100万元估算，恒大还有72万套已卖但未交付的房子。这背后牵扯的千千万万个家庭，恐怕是恒大债务危机中最需要被关注的存在。

　　惊人的窟窿

　　如7天前所预告，恒大终于亮出了自己长期不敢示人的账本。

　　仍在持续产生的巨额亏损，是备受市场关注的焦点。数据显示，恒大在2021年、2022年度分别亏损6862.2亿元、1258.1亿元，两年合计净亏损金额达到8120亿元，平均每天亏损11亿元。

　　正是由于这些巨亏，导致恒大的累计债务总额超过市场此前预期的“2万亿”，进一步来到了2.44万亿元。其中，剔除合约负债7210.2亿元，各类有息负债总计为1.72万亿元。