余云辉：金融治权不可让渡——只有救企业才能救经济

　　【摘要】币权与政权、军权之间相互联系，相互支撑，构成了主权国家最高治权的整体。基础货币发行权（即币权）必须服务于政权和军权，必须用于解决政府债务问题、企业融资困难问题、股市低迷问题；资本市场的涨跌即人民币资产的定价权不能由境外资本和“北上资金”来决定，而要由央行的货币政策和货币发行制度来决定；人民币的汇率走势和定价权应该服务于中国经济、服务于中国全球竞争力的提升，而不应该由美国国会和美国财政部说了算。一切人民币资产的价格包括股票资产价格，必须由人民币的投放总量与投放结构来决定；一切金融平台和金融机构（包括银行、证券、期货、资管、保险、理财、担保、支付等）必须由国家资本控股，不得向国内外私人资本尤其是国外垄断资本开放金融控股权。经济金融治权，不可被割让；党管经济、党管金融，不可被架空。

　　在复杂系统中，主体性分析是重要的研究方法。社会主义市场经济是一个巨型复杂系统，而政府、企业和家庭是市场经济的三大参与主体。政府、企业和家庭之间在生产、分配、交换、消费的过程中所形成了复杂的经济互动关系，其中，企业占据着核心地位。尽管救经济的思路可谓千头万绪、凌乱如麻，但是，只要抓住救企业这一核心，犹如牵住了牛鼻子，整个经济体就可以走出泥潭，步入良性循环。因此，研究如何救企业就构成了如何拯救宏观经济、制定正确的逆周期宏观经济调节政策的最重要的切入点。

　　企业是市场经济的基石，是国家税收、社会就业、家庭消费、政治稳定最重要的保障。保护企业就是保护经济，拯救企业就是拯救经济。从目前中国宏观经济的现实状况分析，造成众多企业陷入困境乃至破产的主要原因是市场需求周期性萎缩导致的企业资产负债表失衡与恶化。因此，拯救企业，让困境中企业顺利跨越周期性危机，必须围绕着优化企业资产负债表、减少企业应收款、避免企业信用违约这些关键点出发，制定出极具针对性的宏观经济逆周期调节政策，通过货币政策与财政政策的相互配合，把国民经济重新引领到正常的发展轨道上来。为此，建议如下：

　　建议一：中央和地方成立“企业稳定发展基金”，帮助不该破产的企业，尤其要帮助那些承担着社会就业重要责任的中小企业度过周期性困难。

　　经济的周期性波动甚至大起大落是市场经济的固有特征，因此，针对市场经济的逆周期调节应成为政府管理经济的天然职责。相对于以服务于垄断资本利益作为主要目的的资本主义市场经济，社会主义市场经济以人民长远利益为中心、以国家资本为手段，可以充分发挥人民币资本化的主权货币职能（即币权职能），充分发挥社会主义经济制度的优越性，对宏观经济实施主动的逆周期调节。