刘纪鹏：增量资金推高股市！三个漏洞不堵上，散户最终还是被割

　　刘纪鹏教授近期在社交媒体上针对当前股市中所谓的“疯牛”行情，发表了一系列深刻见解。他既对节前五个交易日股市所展现的积极态势与显著的“赚钱效应”表示了肯定，同时也清醒地指出了现行制度中存在的三大关键问题，并警示若这些问题得不到有效解决，股市可能重蹈2015年先扬后抑的覆辙，从3000多点一路攀升至5178点后再度暴跌，最终让广大股民再次成为被割的“韭菜”。

　　漏洞一：原始股大规模减持的隐忧

　　首先，刘教授聚焦于原始股减持的问题。随着大量原始股解禁期的到来，这些原本处于非流通状态的股份如今已可以自由买卖，大股东和实际控制人拥有了随时抛售的权利。

　　这部分股票因历史成本较低，一旦大规模减持，将对市场造成不小的冲击。尤其是当大股东们在股市高位时选择减持，无论是几万股还是上亿股，都可能瞬间改变市场的供需关系，导致牛市提前终结，甚至引发市场恐慌性下跌，步入熊市。

　　刘纪鹏强调，大股东与散户一样，对市场的变化充满期待。在历经长时间的等待后，一旦市场出现高位减持的机会，他们往往会毫不犹豫地抛售手中的股票，以锁定利润。这种行为，无疑会增加市场的波动性，损害中小投资者的利益。

　　漏洞二：注册制下的“注水”风险

　　其次，刘教授对注册制存在的问题进行了直言不讳的批评。他指出，尽管注册制旨在降低上市门槛，促进更多优质企业上市融资，但实际操作中却出现了不少漏洞，导致一些并不符合条件的企业得以浑水摸鱼，上市融资。这些企业通过包装、粉饰等手段，使得“符合条件”成为了一种形式上的达标，而实质上却存在诸多隐患。一旦上市，这些企业的真实面目暴露无遗，各种问题接踵而至，最终让无辜的股民承受了巨大的损失。

　　刘教授以部分民营家族企业为例，指出这些企业在面对现场检查时的退缩行为，恰恰暴露了它们的心虚与不安。他强调，要堵住这一漏洞，必须尽快完善相关制度，比如缩短核心人员的减持期限、严格审核企业的盈利能力、明确界定高科技企业的标准等。同时，他也对民营家族企业能否成为真正的高科技企业表示了怀疑，认为这部分企业的资质往往难以令人信服。

　　漏洞三：独立董事的监督失效

　　最后，刘教授将目光投向了独立董事制度。他指出，我国上市公司中虽然设有14000多名独立董事，但他们并没有发挥应有的作用，反而有时会成为公司实控人和大股东掩盖真相、欺骗中小投资者的帮凶。这一现象的存在，无疑加剧了市场的信息不对称性，损害了中小投资者的利益。