孙锡良:刺激消费的钱去哪了?

　　请大家关注2023年的两个数据：

　　一是前几个月规模以上工业企业利润下降超23%；

　　二是前几个月青年人失业率约为20%。

　　第一个数据表明，GDP虽是正增长，但增长质量很低，这种增长实质上源于货币超宽松获得的注水，不代表生产率提高，甚至不代表生产量增长，金融大系统的内循环起了关键作用。

　　第二个数据表明，长期就业环境在恶化，青年人就业率反映的是长期环境的冷暖，中国整体失业率是5%左右，青年失业率竟高达两成，说明中老年人占据着相当多灵活就业岗位，或者说很多行业因为对长期目标不看好，更愿意雇佣中老壮年熟练劳动力，不愿意为培养青年人付出成本。

　　刺激消费的理想设计可以认为是落空了。

　　专家开始动员全国吃烧烤、全国吃夜宵和全国大流动，因为通缩声音不绝于耳。

　　“著名经济学家”开始高呼刺激房地产消费，说是要想办法从需求端入手让房地产消费活起来。喊了多年的“供给侧改革”看来已承认失效，终于想起了“需求端”三个字。

　　然而，需求端是说刺激就能刺激的吗？

　　人均住房占有面积已经达到或超过多数发达国家的中国，房地产旺盛消费期还能再现吗？能被刺激的刚需群还有多大？要说刚需，00后青年是新的刚需群体，而这个群体的年轻人，父母辈几人不拥有一两套房？若两辈同地，显然不缺房。若两辈异地，则可能出现一边释放房源，另一边购入房产，中和后的绝对刚需已经远不如从前，不断逝去的那一辈又在不断释放二手房源。

　　特别有意思的是，一方面强调“房子是用来住的”，一方面又不惜一切代价暗中鼓励居民购入多套房产，实质上还是希望房地产进入新一轮炒作周期。从现实看，国人已经不再像过去那样幻想房地产暴利，炒客很难再集结大军团，每个地方顶多只有短期的小股部队作战，打几枪就熄火。房地产，已经炒不动了。

　　天天喊刺激消费，到底要刺激什么消费？到底要刺激谁消费？

　　消费，大体不外乎三类：

　　一是大宗商品消费，包括固定资产购置，包括汽车家电等耐用品消费。

　　二是日常生活消费，范围最广，既有家庭内部消费，又有旅游、娱乐等广域消费。

　　三是长期投资消费，比如教育消费，比如技能培训消费，比如美容整容消费等。

　　中国人均GDP虽达到中等发达国家标准，但居民收入极差较大，故底层消费者占比就较大，除固定资产消费刺激比较困难之外，若政策得当，其余消费都存在可刺激的空间，关键问题在于政策要刺激谁。

　　中国该如何对刺激消费群进行科学细分？

　　习惯上，我会把中国消费者划分成以下几个群体：